中共统治下城投债到期规模创新高—-再融资难度激增

编撰:喜马拉雅文白

近日,彭博发布文章《创纪录的债券到期压顶,几张图看中共国城投债2021年风险全貌》。文中指出,2021年中共国在岸城投债到期规模约2.14万亿元人民币,创1999年彭博有数据以来新高。地方政府性基金收入增速下滑难以覆盖支出规模,叠加国企违约削弱市场对中共兜底的信念,城投类再融资将承巨压。分省来看,青海、贵州、内蒙古的地方政府债务负担较大;天津、黑龙江等省城投债到期压力较大;辽宁、贵州地区城投债平均票息较高,整体偿债意愿较低。中共统治下的城投就是各地政府圈钱后任意挥霍中饱私囊的工具,道路修了再修,项目反复建设,年年翻新。偿债意愿较低,不是财政收入无法偿还的问题,而是压根就不想偿还。

一、2021年城投债到期规模创历史新高,天津、黑龙江等省到期比例超30%。彭博数据显示,2021年中共国在岸城投债到期规模约2.14万亿元人民币,创1999年彭博有数据以来新高。从到期占比看,2021年城投债到期规模占存量债券的21%左右,其中天津、黑龙江等省份的到期占比超30%。从债务负担看,青海、贵州、内蒙古的地方政府债务负担位列全国前三。综合来看,青海、黑龙江、天津、海南的城投债到期压力和地方政府债务负担都较大。

图1:2021年在岸城投债到期规模       

图2:2021年各省城投债到期占比

图3:中共国大陆31个省、市、自治区地方政府债务负担

二、地方政府性基金收入增速下滑难以覆盖支出规模,城投类再融资承压。纳入地方政府性基金预算的土地出让收入是地方政府最重要收入来源。梳理发现,2018年以来地方政府性基金收入增速明显下行,收支增速差转为负值,2020年该差值扩大至6年来最大。此外,2020年国企违约,使得被洗脑的墙内慢慢醒悟,削弱了市场对中共兜底的信念,城投债已屡现红灯。2020年4月,首家城投平台置换到期私募债,表明发行人再融资承压。

图4:地方政府财政困境

三、债台高筑如同“多米诺骨牌”随时崩塌。2020年发行的5年期城投债中,平均票息约5%,但辽宁地区平均票息高达6.9%,位列各省市之首;贵州和黑龙江也在6%以上。贵州、辽宁等地由于地方国企债券违约或城投非标违约数量较多,财政收入、房地产及支柱产业濒临崩溃,将引发偿债能力是连锁反应,对中共国经济是毁灭性打击。

中共灭亡首要的条件是中共国的经济崩溃,CCP病毒和中共对新疆的种族大屠杀和反人类罪将加剧外部环境对中共施加的压力,尤其是经济压力。从现在的债券市场来看,中共经济的崩溃近在咫尺。

援引原文

【文章仅代表作者个人观点】

审核校对:楼兰古城
上传排版:糖果儿

+2
0 评论
Inline Feedbacks
View all comments

喜马拉雅农场新西兰站

欢迎大家订阅喜马拉雅农场新西兰站 有意加入喜马拉雅农场新西兰站的战友们,请使用官方discord 链接 https://discord.gg/nyPUqYj 并附上您的挺郭经历及法治基金捐款凭证。谢谢大家🥰 2月 04日